路演觀(guān)察|艾迪康控股（9860.HK）的成長(zhǎng)價(jià)值正在兌現(xiàn)

　　以下文章轉(zhuǎn)載自“格隆匯”

　　在投資界，“成長(zhǎng)價(jià)值”這一概念常用于描繪那些增長(zhǎng)前景廣闊、預(yù)期未來(lái)盈利能力強(qiáng)，且當(dāng)前市場(chǎng)估值較低的企業(yè)。

　　專(zhuān)注于這類(lèi)企業(yè)的投資者通常認(rèn)為，這些公司的股票未來(lái)有望獲得更高的市場(chǎng)估值，原因在于它們可能在各自領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位，擁有獨(dú)特的產(chǎn)品或服務(wù)，并有機(jī)會(huì)在不斷擴(kuò)張的市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)。

　　因此，關(guān)注這類(lèi)企業(yè)的投資者，通常更加重視它們?cè)谖磥?lái)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張、利潤(rùn)增長(zhǎng)和市場(chǎng)份額提升的潛力。

　　近日，在“格隆匯·全球投資嘉年華·2025”活動(dòng)中，艾迪康控股（9860.HK）榮獲“年度成長(zhǎng)價(jià)值獎(jiǎng)”。

　　活動(dòng)當(dāng)天，艾迪康與投資者進(jìn)行了深入的交流與分享。為幫助投資者更深入地了解上市公司，精準(zhǔn)把握未來(lái)ICL行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，格隆匯整理了艾迪康在此次路演的內(nèi)容，投資者或許能從中找到答案。

　　時(shí)代趨勢(shì)下的行業(yè)機(jī)遇，創(chuàng)新賦能提升競(jìng)爭(zhēng)力

　　今年來(lái)，隨著醫(yī)療改革的持續(xù)深化，特別是在DRG、分級(jí)診療和技耗分離等政策的推動(dòng)下，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)和民營(yíng)醫(yī)院對(duì)高質(zhì)量醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)服務(wù)的需求與日俱增，為我國(guó)ICL行業(yè)注入了蓬勃的發(fā)展動(dòng)力。

　　特別是自去年醫(yī)�？刭M(fèi)政策實(shí)施后，醫(yī)院對(duì)成本控制的需求急劇增加，而ICL行業(yè)憑借其提升服務(wù)質(zhì)量和效率的優(yōu)勢(shì)，與政策導(dǎo)向相契合，市場(chǎng)份額逐漸呈現(xiàn)向頭部企業(yè)集中的趨勢(shì)。

　　在這樣的市場(chǎng)背景下，作為國(guó)內(nèi)ICL行業(yè)先行者，艾迪康憑借其規(guī)模化、專(zhuān)業(yè)化的服務(wù)和市場(chǎng)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，早已形成了強(qiáng)大的品牌影響力。

　　從商業(yè)戰(zhàn)略層面看，公司采取“特檢業(yè)務(wù)+共建業(yè)務(wù)”雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式，以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的高質(zhì)量增長(zhǎng)。一方面，公司高度重視特檢業(yè)務(wù)數(shù)量和質(zhì)量的雙重提升，并通過(guò)專(zhuān)業(yè)化和學(xué)術(shù)化的商業(yè)推廣來(lái)增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，依托“標(biāo)準(zhǔn)化管理”和“全流程體系”的雙重保障，公司的共建業(yè)務(wù)通過(guò)為醫(yī)聯(lián)體及龍頭醫(yī)院提供整合式優(yōu)質(zhì)服務(wù)，確保了業(yè)務(wù)的可復(fù)制性和長(zhǎng)期持續(xù)價(jià)值。

　　從市場(chǎng)布局角度看，截至2024年6月30日，艾迪康已構(gòu)建起覆蓋全國(guó)范圍的35個(gè)自營(yíng)實(shí)驗(yàn)室，這一全國(guó)性的集成網(wǎng)絡(luò)能夠?yàn)獒t(yī)院和體檢中心提供全面且高質(zhì)量的檢驗(yàn)服務(wù)，穩(wěn)固其在行業(yè)內(nèi)的集約化布局。

　　從具體檢測(cè)項(xiàng)目上看，艾迪康目前提供的檢測(cè)組合涵蓋了常規(guī)及特檢共計(jì)4000余項(xiàng)醫(yī)療檢測(cè)，充分展現(xiàn)了公司在檢測(cè)服務(wù)上的專(zhuān)業(yè)性和全面性。

　　當(dāng)然，艾迪康并未止步于此，而是不斷通過(guò)自研與合作等方式，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和服務(wù)質(zhì)量。

　　目前，公司已建立起六大技術(shù)中心，覆蓋臨床生化、免疫、分子病理、血液流式、質(zhì)譜和基因等關(guān)鍵領(lǐng)域，并在2024年新增超200個(gè)新項(xiàng)目，將檢測(cè)服務(wù)拓展至細(xì)胞、遺傳等多個(gè)前沿領(lǐng)域。在合作方面，公司與Guardant Health的合作已在2024年全面展開(kāi)，為中國(guó)腫瘤免疫治療和靶向治療的臨床新藥開(kāi)發(fā)提供了有力支持。

　　此外，艾迪康還緊跟當(dāng)前AI技術(shù)的熱潮，將AI技術(shù)融合應(yīng)用于業(yè)務(wù)創(chuàng)新，持續(xù)激發(fā)未來(lái)發(fā)展活力。目前，公司深度應(yīng)用AI技術(shù)，已累計(jì)輔助閱片超500萬(wàn)張，充分展示了其在A(yíng)I技術(shù)應(yīng)用方面的實(shí)力。

　　相信通過(guò)創(chuàng)新賦能提升檢測(cè)能力，公司的市場(chǎng)價(jià)值有望得到進(jìn)一步拓展，鞏固當(dāng)前市場(chǎng)頭部地位，并在未來(lái)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)一個(gè)更為有利的位置。

　　核心指標(biāo)驗(yàn)證商業(yè)模式，成長(zhǎng)價(jià)值加速釋放

　　核心指標(biāo)的全面增長(zhǎng)，進(jìn)一步驗(yàn)證了艾迪康所展現(xiàn)出的強(qiáng)勁成長(zhǎng)潛力與價(jià)值。

　　財(cái)報(bào)顯示，上半年艾迪康實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.66億元。其中，常規(guī)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)超10%，特檢業(yè)務(wù)更是實(shí)現(xiàn)了超30%的同比增長(zhǎng)。此外，共建業(yè)務(wù)收入也同比大增74%，簽約項(xiàng)目數(shù)量同比激增288%。

　　值得一提的是，艾迪康的特檢業(yè)務(wù)增長(zhǎng)尤為顯著。上半年，感染類(lèi)項(xiàng)目同比增長(zhǎng)38%，腫瘤項(xiàng)目同比增長(zhǎng)57%。自2020年起，公司的特檢業(yè)務(wù)便保持著穩(wěn)步上升的發(fā)展曲線(xiàn)，2020年上半年至2024年上半年的年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)38.6%，充分展示了公司業(yè)務(wù)模式的持續(xù)成長(zhǎng)能力。

　　在盈利能力方面，上半年公司取得毛利5.6億元，毛利率超38%，經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)為1.08億元，盈利能力持續(xù)釋放。

　　與此同時(shí)，艾迪康在成本控制方面也取得顯著成效。上半年銷(xiāo)售費(fèi)用為2.02億元，同比下降13.6%，管理費(fèi)用為1.08億元，同比下降21.3%。

　　通過(guò)實(shí)施高效的物資采購(gòu)策略、嚴(yán)格的BOM（物料清單）管理和損耗控制措施，以及建設(shè)自營(yíng)物流網(wǎng)絡(luò)等多項(xiàng)舉措，艾迪康的運(yùn)營(yíng)效率得到了大幅提升，進(jìn)一步增強(qiáng)了公司的服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　由此可見(jiàn)，艾迪康的戰(zhàn)略布局正逐步轉(zhuǎn)化為實(shí)際成果。這在為公司帶來(lái)顯著經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，也為整個(gè)ICL產(chǎn)業(yè)提供了一個(gè)值得借鑒的業(yè)務(wù)模式。

　　小結(jié)

　　不論是強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、持續(xù)創(chuàng)新升級(jí)的技術(shù)能力，還是行業(yè)發(fā)展的樂(lè)觀(guān)前景，這些積極因素共同構(gòu)成了艾迪康在ICL行業(yè)中穩(wěn)步前進(jìn)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，同時(shí)也為其在投資者和市場(chǎng)中贏(yíng)得“成長(zhǎng)價(jià)值”這一具有辨識(shí)度的標(biāo)簽提供了充分的支撐。

　　隨著此次大獎(jiǎng)的榮獲，市場(chǎng)對(duì)艾迪康的關(guān)注度和期待值亦將在這一基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升，公司也將在市場(chǎng)周期中穩(wěn)健前行，展現(xiàn)其卓越的成長(zhǎng)價(jià)值潛力。