藥明康德逆境下交出亮眼成績單，持續(xù)實現(xiàn)穩(wěn)健增長

　　對于一家公司來說，在順境之中能夠達到輝煌的成就并非難事。難能可貴的是，藥明康德在面臨外部環(huán)境和經(jīng)濟周期等因素多重加壓之下，依然能保持著穩(wěn)健增長。

　　從今年年初藥明康德就始終籠罩在美國法案的陰影下，但從半年報到三季報的數(shù)據(jù)顯示，其業(yè)務不僅保持著龐大體量，增長趨勢也不曾改變。

　　2024年第三季度，藥明康德營收重回百億規(guī)模至104億元，剔除特定商業(yè)化項目同比增長14.6%，其中化學業(yè)務的單季度收入78.8億元，剔除新冠商業(yè)化項目后同比增長26.4%。更值得關注的是，公司在手訂單量增速尤其驚人，這意味著在未來很長一段時間里，其增速還將持續(xù)兌現(xiàn)。

　　盡管外部存在紛擾，但醫(yī)藥行業(yè)的創(chuàng)新需求仍然旺盛，且全球各地的藥企更是持續(xù)向藥明康德下單，這家公司是怎么做到的？歸根結底還是由于藥明康德作為新藥研發(fā)賦能平臺，擁有強大的一體化、端到端的服務能力，能夠提前感知行業(yè)的創(chuàng)新趨勢，提前布局能力規(guī)模。

　　從三季報看，其中值得注意的是，藥明康德專注于新分子的TIDES業(yè)務高速增長，前三季度同比增長71.0%，預計全球收入增長將超過60%。事實上，自2022年起，藥明康德的TIDES業(yè)務已經(jīng)連續(xù)三年收入同比增長超過60%。

　　更值得關注的是“代表未來”的在手訂單數(shù)。三季報顯示，截至2024年9月底，藥明康德在手訂單438.2億元，同比增長35.2%，其中TIDES的在手訂單更是同比增長196%，TIDES D&M（新藥開發(fā)與生產(chǎn)）服務的客戶數(shù)同比增長20%，服務分子數(shù)量同比提升22%。

　　這意味著，盡管面臨來自美國方面的不確定性，全球藥企仍在不斷地向藥明康德“下訂單”。

　　之所以能夠贏得大量客戶，與這家公司的TIDES能力規(guī)模建設分不開。今年年初，藥明康德宣布位于常州與泰興的兩個基地的多肽生產(chǎn)車間正式投產(chǎn)，多肽固相合成釜總體積提升至32000升，僅12個月內(nèi)就提升了20000升，至今年年底，預計還將提升至41000升。此外，在寡核苷酸方面，藥明康德也已經(jīng)布局了20多條產(chǎn)線，無論是布局開始的時間、投產(chǎn)的速度，還是已建成的新分子產(chǎn)能，都在全球范圍內(nèi)領先。

　　這一提前布局并不是“偶然”。藥明康德一直在強調(diào)自身采用的是獨特的一體化CRDMO業(yè)務模式，所謂CRDMO，看起來只比傳統(tǒng)CDMO多了個R（新藥發(fā)現(xiàn)和研究），但這讓這家公司有機會進入產(chǎn)業(yè)的最上游，感知最前沿的創(chuàng)新需求。

　　更值得關注的是，藥明康德的“R”端引流仍在增長。根據(jù)三季報數(shù)字，CRDMO漏斗的最前端，即“R”端，藥明康德在過去十二個月里為客戶成功合成并交付超過45萬個新化合物，同比增長7%。

　　在這發(fā)展過程中，藥明康德正以其CRDMO模式網(wǎng)羅“確定性”，其逆勢增長的R端新化合物中或許已經(jīng)隱藏著下一個“風口”，這些療法不僅有引領技術創(chuàng)新的潛力，更重要的是能為有需求的患者帶去希望。