7.19pta期貨行情：PTA向上驅(qū)動(dòng)有限 乙二醇仍有下行空間

　　【PTA】

　　PX：PX開工率維持高位，PXN壓縮至300美金，原油跌至100美金，汽柴油裂解走弱，PX走弱至1046美金，供給端缺乏彈性與宏觀動(dòng)態(tài)博弈，預(yù)計(jì)后續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行。

　　加工費(fèi)&基差：09基差走弱至400，加工費(fèi)伴隨著成本崩塌下不斷壓縮。

　　觀點(diǎn)小結(jié)：成本偏弱，PX下跌，產(chǎn)業(yè)挺價(jià)無力，基差走弱，供需趨弱，弱需求下，三季度累庫概率大，整體向上驅(qū)動(dòng)有限，當(dāng)前估值中性，短期或跟隨原油價(jià)格波動(dòng)。

　　【MEG】

　　成本：乙烯走弱，乙烷走弱，動(dòng)力煤偏弱，全工藝依舊虧損，本周利潤有所修復(fù)。

　　供需：低價(jià)下，基差走強(qiáng)至-20，刺激備貨需求，走強(qiáng)至17天，然而在國內(nèi)供應(yīng)低位下，乙二醇去庫力度表現(xiàn)趨弱，也整體體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)的弱勢，7-8月由于油制大煉化檢修，有望去庫10萬噸。

　　整體而言，油制今年減量有限，煤制檢修重啟并進(jìn)，本周負(fù)荷整體回升，若下半年需求無起色，預(yù)計(jì)庫存仍維持高位，后期供需改善力度依賴于國內(nèi)需求復(fù)蘇情況。

　　觀點(diǎn)小結(jié)：估值低位，若油價(jià)下行，乙二醇仍有下行空間，供需驅(qū)動(dòng)有限，整體商品下行，乙二醇仍可能被資金作為空配，只不過相對而言，往下空間小于TA，不建議單邊，可作為多配。