中美利差倒掛對(duì)股市意味著什么？對(duì)股票利好還是利空？

　　北京時(shí)間4月11日上午，美國(guó)10年期國(guó)債收益率上行5.5個(gè)基點(diǎn)至2.76%，中國(guó)10年期國(guó)債收益率則為2.75%，中美10年期國(guó)債利差自2010年6月11日以來(lái)首次出現(xiàn)倒掛。

　　中美利差倒掛對(duì)股市來(lái)說(shuō)意味著什么？中信證券認(rèn)為：中美利差倒掛A股成長(zhǎng)股承壓，市場(chǎng)“磨底”階段積極圍繞估值低位和預(yù)期低位尋找布局良機(jī)，穩(wěn)增長(zhǎng)仍是未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的交易主線；

　　而據(jù)西部證券，各輪首次倒掛前后1個(gè)月及3個(gè)月，A股表現(xiàn)在所有大類(lèi)資產(chǎn)中排名靠后，且有負(fù)絕對(duì)收益，成長(zhǎng)股跌幅顯著、價(jià)值股相對(duì)抗跌；一旦利差觸及區(qū)間極小值，在極小值前后（但節(jié)奏未知）A股在所有大類(lèi)資產(chǎn)中表現(xiàn)數(shù)一數(shù)二。

　　據(jù)中信證券明明債券研究團(tuán)隊(duì)整理，中美利差暫時(shí)倒掛對(duì)市場(chǎng)情緒造成擾動(dòng)，當(dāng)日股債匯三市出現(xiàn)不同程度調(diào)整。4月11日，在中美利差出現(xiàn)短暫倒掛后：（1）股票市場(chǎng)進(jìn)一步調(diào)整，其中創(chuàng)業(yè)板指跌幅走闊至-4.2％，成長(zhǎng)股回調(diào)顯著；（2）十年期國(guó)債收益率走高，并一度突破2.77％點(diǎn)位；（3）離/在岸的美元兌人民幣即期匯率在較短時(shí)間內(nèi)有所走高，但隨后又有所回落，日內(nèi)高點(diǎn)分別觸及6.3847和6.3749（數(shù)據(jù)截至16:30）。