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汽車一體化壓鑄行業(yè)前景怎么樣?2023股票還有上漲空間嗎?

2022-11-02 17:20 默默談經(jīng)

  今日券商研報精選內(nèi)容摘要如下——

  一體壓鑄實現(xiàn)降本提效,開啟大型零部件藍(lán)海市場。特斯拉首次提出“一體壓鑄”技術(shù)和相關(guān)的鑄造機器設(shè)計。該技術(shù)替代傳統(tǒng)車身制造過程中的沖壓焊接環(huán)節(jié),整合多個車身零部件,一次壓鑄成型,具有輕量化、提高生產(chǎn)效率、節(jié)約生產(chǎn)成本等多方面優(yōu)勢。一體壓鑄技術(shù)從材料端、制造端有效解決汽車輕量化需求。車身零部件數(shù)量銳減,簡化造車流程,也簡化零部件供應(yīng)鏈管理,釋放主機廠產(chǎn)能,有效提高生產(chǎn)效率。同時,一體壓鑄技術(shù)還具有高原材料利用率、高自動化生產(chǎn)及低用地成本等多方面優(yōu)勢。特斯拉率先應(yīng)用一體壓鑄后,多家主機廠正在積極布置。目前行業(yè)處于高速發(fā)展期,未來有望拓展更多大型零部件,簡化車身結(jié)構(gòu),推動車身制造工藝變革。

  看好材料、設(shè)備、制造端供應(yīng)商。一體壓鑄產(chǎn)業(yè)鏈上游可分為設(shè)備制造、材料供應(yīng)和模具制造。材料端,一體壓鑄的理想原材料為低熔點且具備免熱處理能力的鋁合金材料,當(dāng)前免熱處理鋁合金存在技術(shù)壁壘和專利壁壘。設(shè)備端,一體壓鑄技術(shù)的應(yīng)用提升了單一零件的尺寸和質(zhì)量,對壓鑄機的鎖模能力、安全可靠性等提出了更高維度的要求,行業(yè)正向更高噸位壓鑄機進行突破,大型壓鑄機存在技術(shù)壁壘。

  中游制造端分為第三方壓鑄廠與主機廠自制,一體壓鑄對壓鑄工藝提出更高維度的要求,需要把控好多個重要參數(shù)提高良品率,壓鑄工藝構(gòu)成壓鑄廠的know-how。

  一體壓鑄市場空間有望快速釋放。一體壓鑄高度契合新能源汽車發(fā)展方向。特斯拉率先實現(xiàn)后地板一體化量產(chǎn),降本增效顯著,多家壓鑄廠及主機廠紛紛布置大型壓鑄生產(chǎn)車間,有望在2023年陸續(xù)投產(chǎn),到時市場空間將迎來快速釋放。我們預(yù)計,2025年國內(nèi)新能源汽車鋁合金壓鑄市場規(guī)模有望達(dá)到388 億元, 2021-2025 年復(fù)合增長率約36.43%;2030年市場規(guī)模有望增長至1380億元,2025-2030年復(fù)合增長率約28.88%。鑒于汽車輕量化需求及一體壓鑄工藝的推廣,車用鋁合金壓鑄行業(yè)迎來藍(lán)海市場。

  關(guān)注一體壓鑄產(chǎn)業(yè)鏈中擁有相關(guān)壁壘的文燦股份(603348)、拓普集團(601689)、廣東鴻圖(002101)、立中集團(300428)、伊之密(300415)。

  風(fēng)險提示。新能源汽車銷量不及預(yù)期風(fēng)險;原材料價格大幅上漲風(fēng)險;一體壓鑄技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險;停產(chǎn)或訂單減少等不確定性風(fēng)險;測算模型結(jié)果偏差風(fēng)險。