2020年二季度理財(cái)子公司產(chǎn)品平均收益率5.76% 理財(cái)產(chǎn)品會(huì)虧損嗎？(2)

　　二季度理財(cái)子公司凈值型產(chǎn)品平均收益率5.76%

　　傳統(tǒng)銀行的凈值型理財(cái)產(chǎn)品信息披露率較差，且偽凈值產(chǎn)品較多，實(shí)際情況非常少見(jiàn)，尤其是中小銀行，目前很多仍處于剛性兌付狀態(tài)。理財(cái)子公司的凈值型產(chǎn)品相對(duì)來(lái)說(shuō)比較符合資管新規(guī)要求，為真凈值，且凈值披露情況較好。

　　零售金融新視角監(jiān)測(cè)了二季度理財(cái)子公司的產(chǎn)品凈值波動(dòng)情況，截至二季度末，理財(cái)子公司處于存續(xù)期的公募理財(cái)產(chǎn)品共1193只，披露過(guò)凈值的產(chǎn)品728只，剔除掉每日凈值為1的產(chǎn)品，在3月末和6月末均披露凈值的產(chǎn)品共234只，根據(jù)凈值增長(zhǎng)測(cè)算出的二季度期間平均年化收益率為5.76%。這個(gè)收益水平遠(yuǎn)超預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品，目前后者的平均收益率已經(jīng)跌至3.8%左右。

　　在234只凈值型理財(cái)產(chǎn)品中，二季度只有一只產(chǎn)品凈值下跌，為農(nóng)銀理財(cái)?shù)?ldquo;農(nóng)銀安心·三年開(kāi)放第2期人民幣理財(cái)產(chǎn)品”，6月30日的凈值為0.999886，期間年化收益率為-0.24%。

　　值得注意的是，該產(chǎn)品今年3月份發(fā)行，封閉期長(zhǎng)達(dá)3年，所以在成立3個(gè)月內(nèi)凈值產(chǎn)生了小幅下跌，對(duì)投資者影響不大。這是一款固收類理財(cái)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為PR2級(jí)，資金全部投向固收類資產(chǎn)，其中存款、債券等債權(quán)資產(chǎn)的比例不低于80%。二季度產(chǎn)品凈值跌破1，主要是因?yàn)?月份債市表現(xiàn)糟糕，但正常情況下這類固收類產(chǎn)品虧損的概率很低，從長(zhǎng)期來(lái)看盈利的概率較高。

　　根據(jù)零售金融新視角監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年理財(cái)子公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)在4.2%~4.5%之間。這意味著，二季度理財(cái)子公司產(chǎn)品的實(shí)際平均投資收益率要高于平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，大部分投資者都能拿到超額收益率。

　　理財(cái)子公司會(huì)對(duì)大部分凈值型產(chǎn)品收取超額管理費(fèi)，為超額業(yè)績(jī)報(bào)酬的20%~100%，平均在50%左右，只要超額管理費(fèi)率不是100%，投資者在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的前提下，就有可能拿到超出業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益率。

　　我們?cè)賮?lái)看看各個(gè)理財(cái)子公司的凈值型產(chǎn)品在二季度的收益表現(xiàn)，由于個(gè)別理財(cái)子公司產(chǎn)品凈值披露情況較差，所以只統(tǒng)計(jì)部分理財(cái)子公司的產(chǎn)品。

　　二季度中銀理財(cái)凈值型產(chǎn)品期間平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為8.12%，遙遙領(lǐng)先，其中凈值增長(zhǎng)幅度最大的是“(靈活配置)中銀理財(cái)-智富(封閉式)2019年11期”，期間年化收益率高達(dá)64.78%。光大理財(cái)、招銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品期間平均年化收益率也均在5%以上。

　　整體來(lái)看，理財(cái)子公司的產(chǎn)品實(shí)際投資者收益率普遍較高，不過(guò)不同產(chǎn)品之間的收益差距較大，投資者最好分散投資。