從莊家吸籌、炒作、出貨的角度講，不把新股動態(tài)市盈率炒到至少翻倍于發(fā)行市盈率的價位，哪來的獲利空間？ 因此，我們認(rèn)為，要使股市真正發(fā)展成為一個成熟市場，監(jiān)管層應(yīng)該重視滬深股“新生兒”的發(fā)行市盈率、溢價率居高不下的問題，并從制度設(shè)置上加以嚴(yán)格控制。正如當(dāng)前國家打壓房地產(chǎn)泡沫，是為了確保國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，新股的高溢價發(fā)行也是其中一個最需要擠壓的泡沫。
隨著新股上市的高溢價發(fā)行，在首日交易中，個別投資者為追逐投機(jī)利潤，采用虛假申報、大筆集中申報、連續(xù)申報、高價申報、或頻繁撤銷申報等方式引起股價大幅異常波動，孰不知此種行為已經(jīng)涉嫌違規(guī)。深交所金融創(chuàng)新實驗室統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，新股上市首日買入者主要是個人，中小投資者的盲目追漲是“炒新”的最大風(fēng)險。其實盲目追漲從本質(zhì)上看，是一種典型的“博傻”行為：在股價不斷攀升時，仍相信將來會有人以更高的價格從他們手中接過“燙山芋”，但最終的結(jié)果是“犧牲”了自己。這種盲目追漲的“博傻”行為，往往是為他人作了嫁衣，自己蒙受了股價沖高回落后帶來的損失，卻使得股價被大幅拉升前買入的大戶成為真正的受益者。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，新股上市10個交易日后超過六成會虧損。以創(chuàng)業(yè)板為例，2009年10月底至2011年10月底，上市首日個人投資者買入金額占比高達(dá)95.06%，其中10萬元以下個人投資者買入金額占比為22.77%，100萬元以下個人投資者買入金額占比為62.48%。2009年10月底至2011年10月底，創(chuàng)業(yè)板、中小板首日買入的個人投資者10個交易日后虧損比例分別為64.25%和57.18%，其中創(chuàng)業(yè)板、中小板10萬元以下個人投資者虧損比例分別為64.62%和57.49%，創(chuàng)業(yè)板、中小板100萬元以下個人投資者虧損比例分別為63.63%和56.45%。
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