明星股選股技巧：符合10個選股準則

　　選明星股的準則是什么？具體請看以下相關(guān)要點。

　　具體而言，巴菲特認為符合10個選股準則的股票才是他心目中十全十美的超級明星股。

　　1.超級長期穩(wěn)定業(yè)務(wù)

　　“經(jīng)驗表明，盈利能力最好的企業(yè)，經(jīng)常是那些現(xiàn)在的經(jīng)營方式與5年前甚至10年前相比幾乎完全相同的企業(yè)”。

　　2.超級經(jīng)濟特許權(quán)

　　“城堡似的堅不可摧的經(jīng)濟特許權(quán)正是企業(yè)持續(xù)取得超額利潤的關(guān)鍵所在。”一項經(jīng)濟特許權(quán)的形成，來自于具有以下特征的產(chǎn)品或服務(wù)：①它是顧客需要或者希望得到的;②被顧客認定為找不到類似的替代品;③不受價格上的管制。以上三個特點的存在，將會體現(xiàn)為一個上市公司能夠?qū)ζ渌�提供的產(chǎn)品與服務(wù)進行主動提價，從而賺取更高的資本報酬率。

　　3.超級持續(xù)競爭優(yōu)勢

　　“對于投資者來說，關(guān)鍵不是確定某個產(chǎn)業(yè)對社會的影響力有多大，或者這個產(chǎn)業(yè)將會增長多少，而是要確定所選擇企業(yè)的競爭優(yōu)勢，更重要的是這種優(yōu)勢的持續(xù)性。那些所提供的產(chǎn)品或服務(wù)具有很強競爭優(yōu)勢的企業(yè)能為投資者帶來滿意的回報。”

　　4.超級明星經(jīng)理人

　　“我們持續(xù)受惠于這些所持股公司的超凡出眾的經(jīng)理人。他們品德高尚、能力出眾、始終為股東著想，我們投資這些公司所取得的非凡投資回報，恰恰反映了這些經(jīng)理人非凡的個人品質(zhì)。”

　　5.超級資本配置能力

　　一旦成為CEO，他們需要承擔(dān)新的責(zé)任，他們必須進行資本配置決策，這是一項至關(guān)重要的工作。”

　　6.超級產(chǎn)品盈利能力

　　“真正能夠讓你投資賺大錢的公司，大部分都有相對偏高的利潤率，通常它們在業(yè)內(nèi)有最高的利潤率。”

　　7.超級權(quán)益資本盈利能力

　　“對公司經(jīng)營管理業(yè)績的最佳衡量標(biāo)準是，能否取得較高的權(quán)益資本收益率，而不是每股收益的增加。”

　　8.超級留存收益盈利能力

　　“在這個巨大的股票拍賣場中，我們的工作是選擇具有如下經(jīng)濟特性的企業(yè)：每1美元的留存收益最終能夠轉(zhuǎn)化為至少1美元的市場價值。”

　　9.超級內(nèi)在價值

　　“內(nèi)在價值盡管模糊難辨卻至關(guān)重要，它是評估投資和企業(yè)的相對吸引力的唯一合理標(biāo)準。……內(nèi)在價值可以簡單地定義為：它是一家企業(yè)在其存續(xù)期間可以產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)值。”

　　10.超級安全邊際

　　“我們在買入價格上堅持留有一個安全邊際。如果我們計算出一只普通股的價值僅僅略高于它的價格，那么我們不會對買入它產(chǎn)生興趣。我們相信這種安全邊際準則——本·格雷厄姆尤其強調(diào)這一點——是投資成功的基石。”