pvc期貨實(shí)時(shí)行情：供需壓力緩解 PVC估值存一定支撐

　　成本方面，電石法生產(chǎn)依舊自上而下全面虧損，電石需求受到電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修影響減少，電石開工處歷年低位，部分地區(qū)出現(xiàn)現(xiàn)貨偏緊;液氯價(jià)格負(fù)值，燒堿利潤偏好，氯堿綜合依然能給出利潤。

　　供應(yīng)方面，新增產(chǎn)能兌現(xiàn)并且逐漸量產(chǎn)，本周(4月28日)福建萬華40萬噸項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，負(fù)荷在50%左右，另外陜西金泰、鎮(zhèn)洋發(fā)展計(jì)劃年內(nèi)投產(chǎn)，2023共計(jì)約130萬噸產(chǎn)能;存量裝置進(jìn)入春檢，開工及供應(yīng)量收縮明顯，本周PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比減少0.28%在70.05%，同比低8.10%;其中電石法在65.56%，環(huán)比增加0.19%，同比減少13.11%，乙烯法在85.39%環(huán)比減少1.90%，同比增加8.63%。

　　五一期間檢修仍集中，預(yù)計(jì)將持續(xù)到5月中旬逐步開始減量，加之新產(chǎn)能量產(chǎn)，供應(yīng)端利好邊際弱化。

　　需求方面，本周開工未有提升，連續(xù)三周穩(wěn)定在60%，五一期間多數(shù)制品企業(yè)放假3-5天，受到訂單同比減少及成品庫存相對充足影響，對原料需求減少，五一節(jié)前交投減弱，市場未見集中補(bǔ)庫需求。

　　宏觀方面，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)割裂，竣工端及銷售出現(xiàn)改善，拿地及低開工依舊不佳，同樣作為竣工端建材，PVC庫存高企，難以出現(xiàn)玻璃低庫存下單邊上漲行情，消息上，我國全面實(shí)現(xiàn)不動產(chǎn)統(tǒng)一登記，為房地產(chǎn)稅提供基礎(chǔ)，投資屬性進(jìn)一步消退;海外方面，3月美國成屋銷售總數(shù)年化444萬戶，低于預(yù)期及前值，我國1-3月PVC地板出口量同比低30%。

　　整體來看，PVC短期供應(yīng)減量，供需壓力緩解，但庫存緩慢去化，依然皮納高，上方承壓;估值來看，除氯堿綜合有小幅盈利外，電石法路徑虧損，估值有所支撐，下方下跌空間不大。