中金公司A股IPO計(jì)劃擴(kuò)容3倍怎么回事?為什么調(diào)高IPO發(fā)行規(guī)模(3)
2020-07-22 14:33 互聯(lián)網(wǎng)
中金公司為什么調(diào)高IPO發(fā)行規(guī)模?
“2020年上半年,中金公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)健均衡發(fā)展,資本金需求旺盛。原A股IPO發(fā)行方案下的預(yù)計(jì)募集資金規(guī)模已無法完全滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展對資本金的迫切需求。此次對A股發(fā)行方案進(jìn)行調(diào)整,是為了把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇,滿足集團(tuán)業(yè)務(wù)快速發(fā)展的需求并更好地服務(wù)客戶。”中金公司表示。
一位接近中金公司的分析人士則指出,中金公司擴(kuò)充A股發(fā)行規(guī)模背后可能存在三大原因。
一是當(dāng)下交投更加活躍的市場環(huán)境更有利于大規(guī)模的IPO項(xiàng)目發(fā)行,此時擴(kuò)大發(fā)行規(guī)模具有天時之利。
“A股市場的活躍度較此前有明顯提升,這個時候特別有利于一些IPO項(xiàng)目擴(kuò)大發(fā)行規(guī)模,所以這個時間點(diǎn)有利于將自身做大做強(qiáng)。”上述非銀金融分析師指出。
二是證券行業(yè)本身就具有橫向兼并整合的內(nèi)在需要,擴(kuò)大募資額有利于中金公司在業(yè)內(nèi)開展兼并整合。
鼓勵行業(yè)進(jìn)行自發(fā)重組兼并的確是監(jiān)管部門的鼓勵方向。日前證監(jiān)會下發(fā)通知,支持證券基金行業(yè)實(shí)施組織管理創(chuàng)新,其中就包括鼓勵行業(yè)機(jī)構(gòu)依法實(shí)現(xiàn)市場化并購重組,在資本實(shí)力、管理水平、信息技術(shù)等方面實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。
“近年來,公司在綜合運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債表、服務(wù)客戶高端復(fù)雜的業(yè)務(wù)需求等方面,已建立較為顯著的差異化競爭優(yōu)勢。”中金公司也表示,“通過充分利用A股IPO的機(jī)會,公司有望加快補(bǔ)充資本實(shí)力,快速彌補(bǔ)資本規(guī)模的短板,鞏固競爭優(yōu)勢。這也符合國家鼓勵證券行業(yè)做大做強(qiáng),在資本實(shí)力等方面實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的政策方向。”
三是在管理層打造航母級券商的背景下,匯金系證券業(yè)資產(chǎn)仍然具有一定的整合預(yù)期,而擴(kuò)大資本規(guī)模有利于提升中金公司在匯金系內(nèi)部的話語權(quán)。
在匯金系內(nèi),中金公司與他匯金系券商的確也存在一定的體量上的差距。例如截至2019年底,中金公司的凈資產(chǎn)為485.32億元,僅在行業(yè)內(nèi)排名第13;而同為匯金系的申萬宏源、銀河兩家券商的凈資產(chǎn)均在700億以上,而光大證券也較中金公司的凈資產(chǎn)高出5億元。
在凈資本方面,中金公司截至去年底凈資本為287.02億元,而同期銀河、申萬宏源均已分別達(dá)到690.17億元和561.48億元,即便是光大證券,也比中金公司多出接近80億元。如果中金公司凈資本增加300億元,則有望達(dá)到申萬宏源的量級。
“如果匯金系還會有整合預(yù)期,那么中金公司進(jìn)一步提升自身的體量和資本實(shí)力,對潛在整合將擁有更大的話語權(quán)。”
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