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如何看待基金業(yè)績穩(wěn)定性?基金業(yè)績比較基準

2020-10-21 14:57 南方財富網

  在基金吧里,經?匆娡顿Y者吐槽,說所投資基金的業(yè)績穩(wěn)定性差。比如去年排名靠前的國泰系的幾個基金,今年就排名倒數,對長期持有缺乏信心。

  業(yè)績的穩(wěn)定性,似乎只有主動管理型基金才有這個問題。指數基金具有被動管理和工具屬性這兩個特點,所以就無所謂什么業(yè)績穩(wěn)定性的問題。你投創(chuàng)業(yè)板指數虧損了,指數是你選的,那是你自己的問題,跟基金經理沒關系。同樣,擇時也是交給投資者的。你高點買入被套了,那你自己倒霉,不能怪基金經理。因為基金經理只負責擬合指數,指數品種的選擇和擇時全部是交給投資者的。

  而主動管理型基金將擇時和擇股全部都是交給了基金經理,所以大家的期望值都比較高。不僅要跑贏指數,而且要大幅跑贏指數;不僅要月月第一,而且要年年第一。所以業(yè)績稍有下滑,不及預期時,就會被貼上“業(yè)績不穩(wěn)定”的標簽。

  什么叫業(yè)績穩(wěn)定?我想,應該有兩個標準。第一,縱向比較,要跑贏自己的業(yè)績比較基準,跑贏所對標的指數。第二,橫向比較,在全部同類基金中要排在前1/2。

  只要能做到這兩點,應該就屬于業(yè)績穩(wěn)定了。絕對收益不落后于業(yè)績比較基準,相對收益不落后于同行,很少出現大起大落。像這樣的基金,長期業(yè)績理所當然的就非常優(yōu)秀。

  但是非常遺憾,像這樣的基金很多投資者都看不上。因為業(yè)績不瘟不火,爬起來像蝸牛,很少有人有耐心去持長線。大家喜歡的,一般都是當年的熱點基金,大干快上。

  所以大家說的“業(yè)績不穩(wěn)定”,其實是兩個方面的事。一是預期比較高。年年優(yōu)秀才算業(yè)績穩(wěn)定?這個巴菲特也做不到。二是喜歡追熱門基金。一個基金如果先一年漲幅過大,就容易透支第二年的行情,就會有一些起伏。

  一個主動管理型基金,只要始終縱向能跑贏業(yè)績比較基準,橫向能排在前1/2分位,這就是一個比較穩(wěn)定的基金。其實它并不需要年年優(yōu)秀,只要能做到上述兩點,這個基金的長線業(yè)績就差不了。如果再有某一年能往前沖一沖的話,那就更是錦上添花了。像這樣的主動管理型基金還是有不少的,找不來并不難。

  

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