順周期板塊有哪些 順周期板塊是否值得配置?
2020-09-07 16:32 南方財(cái)富網(wǎng)
順周期板塊主要包括:金融(銀行、券商、保險(xiǎn))、地產(chǎn)、建材、基建等行業(yè)。
這些行業(yè)的盈利情況跟國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速相關(guān)度較高,在經(jīng)濟(jì)景氣度向上的時(shí)候,行業(yè)的盈利也會(huì)有所改善。
順周期板塊的配置價(jià)值
那么,現(xiàn)在順周期板塊是否值得配置呢?我們可以從以下幾方面來(lái)分析。
首先,是估值方面。目前,A股的行業(yè)估值出現(xiàn)了較明顯的分化,醫(yī)療、消費(fèi)、科技等熱門(mén)板塊的估值處于歷史相對(duì)高位,而以傳統(tǒng)行業(yè)為代表的順周期板塊的估值分位則相對(duì)較低,有望出現(xiàn)估值修復(fù)的補(bǔ)漲行情。
其次,是盈利方面。隨著疫情的影響逐步減弱,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好。8月的綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為54.5%,比上個(gè)月上升了0.4%,也表明了經(jīng)濟(jì)基本面有改善的跡象,順周期板塊有望在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過(guò)程中改善盈利情況。
另外,是基金的行業(yè)配置比例。目前,基金對(duì)醫(yī)藥、消費(fèi)、電子等熱門(mén)板塊的絕對(duì)配置比例達(dá)到了歷史較高水平,而對(duì)周期性板塊整體配置則處于歷史低位。
從今年2季度的數(shù)據(jù)來(lái)看,基金對(duì)醫(yī)藥生物的配置比例超過(guò)了21%,對(duì)電子和食品飲料的配置比例都超過(guò)了13%,而對(duì)大金融、地產(chǎn)、建材等周期性行業(yè)的配置比例基本都不超過(guò)3%。
對(duì)于有建倉(cāng)需要的新增資金來(lái)說(shuō),目前周期性板塊的安全邊際更高,未來(lái)基金對(duì)周期板塊的配置比例有較大的提升空間。
券商對(duì)順周期板塊的觀(guān)點(diǎn)
目前,有不少券商和機(jī)構(gòu)均表示看好順周期板塊的配置價(jià)值。
國(guó)泰君安認(rèn)為,順周期板塊受益于盈利和估值修復(fù),低風(fēng)險(xiǎn)偏好特征有望繼續(xù)發(fā)力。
具體行業(yè)上建議關(guān)注銀行、建材、建筑、機(jī)械、家電、汽車(chē)等。
中金公司認(rèn)為,上半年的行情主要是新經(jīng)濟(jì)板塊估值擴(kuò)張帶動(dòng)的結(jié)構(gòu)性牛市,而周期板塊無(wú)論是估值還是漲幅都處于底部。
參照歷史表現(xiàn),在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、盈利好轉(zhuǎn)的背景下,周期股通常會(huì)迎來(lái)表現(xiàn)機(jī)會(huì)。
招商證券認(rèn)為,當(dāng)前A股仍處在2019年1月以來(lái)的上行周期中,市場(chǎng)將會(huì)逐漸演繹“從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)到基本面驅(qū)動(dòng)”的邏輯,以金融、建材、建筑為代表的順周期低估值板塊是可以考慮布局的方向。
如果大家手頭仍有新增資金需要配置,也可以考慮部分投資周期板塊的基金,作為一個(gè)輔助的配置品種,讓賬戶(hù)的整體持倉(cāng)風(fēng)格更加均衡。
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