在牛市行情中,很多投資者不太在意費(fèi)率問(wèn)題,比起一年幾十個(gè)百分點(diǎn)有時(shí)甚至超過(guò)一倍的收益來(lái)說(shuō),申購(gòu)、贖回的那點(diǎn)花費(fèi)似乎無(wú)足掛齒。然而從長(zhǎng)期來(lái)看,2006年、2007年的這種牛市形態(tài)并不多見(jiàn),更多的投資者只能在市場(chǎng)波動(dòng)和起伏中等待機(jī)會(huì)。在這種情況下,投資成本就成了一個(gè)必須加以關(guān)注的問(wèn)題,尤其是投資于債券基金這類(lèi)穩(wěn)健型產(chǎn)品的投資者,對(duì)于費(fèi)用支出更應(yīng)該錙銖必較。
年收益的微小差異會(huì)被時(shí)間不斷放大,結(jié)果超乎想象。以一個(gè)10萬(wàn)元的投資為例,如果每年以8%的收益率增長(zhǎng),20年以后這筆投資將獲得46.6萬(wàn)元的回報(bào);如果年收益率是5%,20年后的總回報(bào)就會(huì)大幅下降為26.5萬(wàn)元,相差了整整20萬(wàn)元。這就是微小的3%被20年的復(fù)利放大后的結(jié)果,也是我們強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期投資要關(guān)注成本的主要原因。
目前,市場(chǎng)上有不少債券型基金以分級(jí)的方式為投資者提供不同的費(fèi)率支付選擇,如易方達(dá)新近推出的增強(qiáng)回報(bào)債券基金。該基金分為A、B兩級(jí),A級(jí)基金份額收取認(rèn)、申購(gòu)和贖回費(fèi),但不提取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi);B級(jí)基金份額與之相反,僅收銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi),不收認(rèn)、申購(gòu)和贖回費(fèi)。需要注意的是,認(rèn)、申購(gòu)和贖回費(fèi)用是在基金買(mǎi)賣(mài)行為實(shí)際發(fā)生時(shí)才收取的,而銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)則是按照基金的資產(chǎn)凈值按日計(jì)提。
如果投資者打算購(gòu)買(mǎi)此類(lèi)分級(jí)型債券基金,A、B級(jí)要如何選擇呢?以增強(qiáng)回報(bào)基金為例,金額較小、持有期限較短的投資者(如5個(gè)月以?xún)?nèi))選擇B類(lèi)份額較為經(jīng)濟(jì),因?yàn)檫x擇A類(lèi)份額的話(huà)要按照最高的認(rèn)(申)購(gòu)和贖回費(fèi)率級(jí)別支付費(fèi)用,顯然不如按4%年費(fèi)率支付銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)的B級(jí)份額劃算。而一個(gè)打算長(zhǎng)期持有的投資者(如持有目標(biāo)在2年以上),無(wú)論其投資金額大小,A級(jí)份額都是較好的選擇,因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)A級(jí)份額持有兩年以上在贖回時(shí)可以享受“零費(fèi)率”的優(yōu)惠,從而只需支付一個(gè)認(rèn)(申)購(gòu)費(fèi)用,長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)要比每年都收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)的B級(jí)份額成本更低。
對(duì)分級(jí)型債券基金不同級(jí)別的選擇體現(xiàn)出一種“投資成本”的概念,這種概念其實(shí)也可以應(yīng)用到我們其他的投資活動(dòng)之中,因?yàn)閷?duì)“小成本”的吝惜從長(zhǎng)期來(lái)看,可能給我們帶來(lái)大
(南方財(cái)富網(wǎng)基金頻道)