如果對(duì)近十年A股所有股票的收益率進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)如果不考慮重組及明顯較貴的股票，最好的五只股票依次是中集集團(tuán)、伊利股份、云南白藥、萬科和第一食品。其中只有伊利股份上市不滿10年，但流通股價(jià)上漲近9倍。這五個(gè)公司中有四個(gè)屬于消費(fèi)領(lǐng)域，而中集集團(tuán)則是全球貨柜制造行業(yè)第一。這個(gè)統(tǒng)計(jì)結(jié)果并不偶然的，它說明盡管內(nèi)地市場還不成熟，但投資獲利的規(guī)律是與所有市場是一致的;其次它說明能夠不斷成長的公司要么是成為全球領(lǐng)先的企業(yè)，要么是依托國內(nèi)市場的終端消費(fèi)型龍頭企業(yè)，而上文幾個(gè)沒有在內(nèi)地上市的公司都在這個(gè)范圍之內(nèi)。非常遺憾，內(nèi)地上市公司（不包括重組）上市后漲幅超過5倍的公司也只有這五只。
資本密集型企業(yè)的問題在于：一、容易造成產(chǎn)能過剩從而失去利潤;二、產(chǎn)品差異化不足，導(dǎo)致低毛利，除非像零售業(yè)這樣可以通過銷售額的大幅增加來彌補(bǔ)。消費(fèi)類企業(yè)則沒有上述問題，因此行業(yè)內(nèi)最好的企業(yè)一定能給投資者帶來長期的高收益，它們也是一般投資者最好的投資選擇之一。這類企業(yè)不僅包括食品、日用消費(fèi)品，還包括面對(duì)終端消費(fèi)者的零售、餐飲、網(wǎng)絡(luò)、金融服務(wù)等行業(yè)。
上世紀(jì)八十年代，有幾個(gè)研究商業(yè)的學(xué)者發(fā)現(xiàn)，一般成熟而穩(wěn)定的行業(yè)有一個(gè)特征，那就是啞鈴型結(jié)構(gòu)，有三到四家領(lǐng)先的企業(yè)及一群小企業(yè)。而行業(yè)排名第一的企業(yè)所占市場份額大約在30%到40%。后來這幾個(gè)學(xué)者把這個(gè)規(guī)律稱為“三四法則”。國內(nèi)的消費(fèi)品如各種酒類、水飲料、乳業(yè)、電器零售等行業(yè)正面臨形成穩(wěn)定結(jié)構(gòu)的階段，盡管這類企業(yè)中已有部分股票為投資者帶來了較高的回報(bào)，但投資者可以繼續(xù)觀察，5年甚至10年之后，這類公司是否還可以為大家?guī)磔^高的收益。
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