金融期貨的特點(diǎn)是什么？有什么特征

　　金融期貨的特點(diǎn)是什么?

　　1、金融期貨的交割具有極大的便利性

　　盡管實際交割的比例很小，但一旦需要交割，普通商品期貨的交割比較復(fù)雜。除了對交割時間、交割地點(diǎn)、交割方式作嚴(yán)格的要求以外，還要對交割等級進(jìn)行嚴(yán)格的劃分。實物商品的清點(diǎn)、運(yùn)輸?shù)纫脖容^繁瑣。相比之下，金融期貨的交割顯然要簡便得多。因為在金融期貨的交易中，像股價指數(shù)期貨以及歐洲美元定期存款等品種的交割一般采取現(xiàn)金結(jié)算，即在期貨合約到期時根據(jù)價格變動情況，由交易雙方交收價格變動的差額。這種現(xiàn)金結(jié)算的方式自然比實物交收來得簡便。此外，即使有些金融期貨(如外匯期貨和各種債券期貨)也要發(fā)生實物交收，但由于這些產(chǎn)品具有的同質(zhì)性以及基本上不存在運(yùn)輸成本，其交割也比普通商品期貨便利得多。

　　2、金融期貨的交割價格盲區(qū)縮小

　　在商品期貨中，由于存在較大的交割成本，這些交割成本會給多空雙方均帶來一定的損耗。例如，大豆的交割價為2000元/噸，即使這一價格與當(dāng)時當(dāng)?shù)氐默F(xiàn)貨價是一致的，但對于按此價格的賣方來說，實際上可能只得到了1970元/噸，因為必須扣除運(yùn)輸入庫、檢驗、交割等費(fèi)用;對買方來說，加上運(yùn)輸提庫費(fèi)與交割費(fèi)等實際上可能要花到2020元。這兩者之間相差的50元便是價格盲區(qū)。在金融期貨中，由于基本上不存在運(yùn)輸成本和入庫出庫費(fèi)，這種價格盲區(qū)就縮小了。對于采用現(xiàn)金交割的品種而言，價格盲區(qū)甚至根本消失了。

　　3、金融期貨中期現(xiàn)套利交易更容易進(jìn)行

　　在商品期貨中，投機(jī)者進(jìn)行的套利交易基本上集中在跨月套利(Spread，也稱價差套利)這種形式上。期現(xiàn)套利交易(Arbitrage)之所以很少采用，與商品現(xiàn)貨額外費(fèi)用高、流動性差以及難于進(jìn)行有關(guān)。而在金融期貨中，由于金融現(xiàn)貨市場本身具有額外費(fèi)用低、流動性好以及容易進(jìn)行這些特點(diǎn)，吸引了一批有實力的機(jī)構(gòu)專門從事期現(xiàn)套利交易。Arbitrage在金融期貨中盛行，一方面促進(jìn)了交易的流動性，另一方面也使得期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的差額始終保持在一個合理的范圍內(nèi)。

　　4、金融期貨中逼倉行情難以發(fā)生

　　在商品期貨中，有時會出現(xiàn)逼倉行情。通常，逼倉行情的表現(xiàn)是期貨價格與現(xiàn)貨價格有著較大的差價，這種差價遠(yuǎn)超出了合理范圍，并且在交割或臨近交割時期貨價格也不收斂于現(xiàn)貨價格。更嚴(yán)重的逼倉行情是同時控制現(xiàn)貨與期貨，1980年在美國的白銀期貨上就曾經(jīng)出現(xiàn)過一次，1989年在CBOT也發(fā)生過一輪大豆逼空行情。然而，在世界金融期貨史上，逼倉行情卻從來都沒發(fā)生過。金融期貨中逼倉行情之所以難以發(fā)生，首先是因為金融現(xiàn)貨市場是一個龐大的市場，莊家控制不了;其次是因為強(qiáng)大的期現(xiàn)套利力量的存在，他們將會埋葬那些企圖發(fā)動逼倉行情的莊家;最后，一些實行現(xiàn)金交割的金融期貨，期貨合約最后的交割價就是當(dāng)時的現(xiàn)貨價。