基金拆分與大比例分紅有什么差異？

　　基金拆分與大比例分紅有什么差異？對基金公司來說，基金拆分可以提高其管理費收入，同時也是一種挑戰(zhàn)。因為基金經(jīng)理基本適應與規(guī)模相匹配的投資風格，小規(guī)模基金的靈活優(yōu)勢被業(yè)內普遍認同。一旦由小規(guī)模演變成大規(guī)模就需要有一個過渡的過程，如果這種“過渡”，基金經(jīng)理不適應，原持有人的利益可能會受到一定影響。

　　拆分和分紅比較

　　自2006年中海分紅增利和富國天益價值分別首創(chuàng)大比例分紅和拆分的營銷方式以來，基金分紅和拆分就被基金公司熱捧為營銷的兩大利器。

　　其實，大比例分紅和拆分的相同之處都是把凈值降低，使得投資者能夠以較便宜的價格買到績優(yōu)基金。具體來說，基金拆分可將基金份額凈值精確地調整為1元，是通過直接調整基金份額數(shù)量達到降低基金份額凈值的目的，不影響基金的已實現(xiàn)收益、未實現(xiàn)利得、實收基金等會計科目及其比例關系，對投資者的權益無實質不利影響。而基金分紅則難以精確地將基金份額凈值正好調整為1元，基本上只能調整到1元附近。

　　據(jù)萬家基金公司研究部相關人士介紹，基金分拆和大比例分紅的區(qū)別在于，基金份額拆分不需要增加投資上的操作，而分紅則需要通過已實現(xiàn)收益進行分紅，為了增加已實現(xiàn)收益，需要賣出股票，增加投資上的操作。

　　影響比較

　　大比例分紅讓基金持有人獲得實實在在的收益，但這一過程中必然會給二級市場造成一定的壓力，多只基金的連續(xù)高比例分紅也可能引發(fā)市場振蕩。如果僅僅是為了營銷需要的被動分紅，還會增加交易成本。而基金拆分有些類似于上市公司送紅股，基金拆分前后資產(chǎn)總值不會發(fā)生變化，對持有人權益也沒有實質性影響。

　　天相投顧基金分析師聞群認為，在市場上揚的情況下，大比例分紅對基金產(chǎn)生的負面影響較突出，因為大比例分紅產(chǎn)生的現(xiàn)金需求使得基金所持有的一些具有上升空間的股票不得不被賣掉，隨后持續(xù)營銷大量涌入的現(xiàn)金也不得不追漲買股票建倉，老持有人利益被嚴重攤薄。

　　在市場振蕩下跌的情況下，大比例分紅對基金產(chǎn)生的影響就較小�；�金經(jīng)理本身可能就會有變賣獲利股票鎖定一部分收益和降低倉位的需求，新流入的資金也能有效降低基金的倉位，基金可較自如地應對振蕩和選擇低點建倉�；�金拆分是把高凈值基金拆分為更多的基金份額，單位凈值下降，基金份額增加，基金的資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)價值并不發(fā)生變化。但持續(xù)營銷帶來的大量現(xiàn)金資產(chǎn)對基金的影響和大比例分紅是一樣的。

　　銀河證券基金研究中心魏慧君認為，基民對拆分基金的喜愛源于對基金的不了解，“恐高”的思維應該轉變。他表示，基金拆分會損害老持有人的利益，因為，老持有人如果不同意拆分，只能選擇贖回，這時要向基金公司支付贖回費。如果愿意拆分，老持有人將面臨收益下降的風險。而從收益角度來看，投資者應當關注的是基金公司的管理水平。