2014年6月新股發(fā)行參考：七只申購新股基本面一覽

　    2014年6月新股發(fā)行參考：本周七只申購新股基本面一覽　龍大肉食（002726）

　　基本面分析：公司主要從事生豬養(yǎng)殖、生豬屠宰和肉制品加工，目前在國內(nèi)屠宰及肉類加工行業(yè)處于較強地位，極具發(fā)展?jié)摿�。公司核心�?yōu)勢為“全產(chǎn)業(yè)鏈+食品安全體系+銷售渠道”，目前逐步擴大自有標(biāo)準(zhǔn)化生豬養(yǎng)殖基地規(guī)模，實現(xiàn)生豬自繁自養(yǎng)、飼料供應(yīng)自給自足。

　　其全資子公司杰科檢測擁有2項發(fā)明專利，可對公司產(chǎn)品中900多項指標(biāo)進(jìn)行檢測，建立了完善的質(zhì)量管控體系。截至2013年末，公司已開設(shè)2670家加盟店，產(chǎn)品進(jìn)入多家大中型商場超市，從而形成廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)，本次擬募資投向年出欄31萬頭生豬養(yǎng)殖項目等。

　　公司亮點與不足：公司實施的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式雖有助于實現(xiàn)均衡發(fā)展，但對公司整體盈利的提升有限。我國屠宰及肉類加工行業(yè)競爭較為激烈，行業(yè)前三強年營業(yè)收入合計份額不足行業(yè)8%。公司一季度雖然營業(yè)收入同比增長兩成，但凈利潤與去年同期相比出現(xiàn)了18.24%的下降，顯示出公司盈利能力的減弱。此外，公司存貨占比高且55.95%為冷凍肉，一旦生豬和豬肉價格出現(xiàn)較大幅度回落，計提較高的存活跌價準(zhǔn)備將對公司盈利將造成一定程度的沖擊。此外，公司銷售毛利率僅有8.47%，遠(yuǎn)低于申萬肉制品行業(yè)25.34%的水平。

　　雪浪環(huán)境（300385）

　　基本面分析：公司主要產(chǎn)品為煙氣凈化與灰渣處理系統(tǒng)設(shè)備，為國內(nèi)垃圾焚燒發(fā)電和鋼鐵冶金領(lǐng)域煙氣凈化與灰渣處理系統(tǒng)設(shè)備的龍頭企業(yè)。公司核心優(yōu)勢為“技術(shù)領(lǐng)先+科技研發(fā)+業(yè)績規(guī)模”，其自主研發(fā)的垃圾焚燒煙氣凈化技術(shù)，于2011年被中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)協(xié)會確定為重點環(huán)境保護(hù)實用技術(shù)，經(jīng)公司產(chǎn)品凈化后的煙氣污染物排放指標(biāo)，全面達(dá)到歐盟2000標(biāo)準(zhǔn)要求。公司已擁有17項實用新型專利，7項發(fā)明專利，并有15項發(fā)明專利申請?zhí)幱趯徍穗A段，單條垃圾焚燒線的垃圾日處理規(guī)模從200噸/日擴大到750噸/日，并承接多個大型公司項目，本次擬募資投向年產(chǎn)20套煙氣凈化與灰渣處理系統(tǒng)項目等。

　　公司亮點與不足：公司產(chǎn)品的市場占有率處于領(lǐng)先地位，競爭優(yōu)勢明顯，其自主研發(fā)的垃圾焚燒煙氣凈化技術(shù)正為公司的增長保駕護(hù)航。公司核心競爭力反映在32.47%的銷售毛利率上，遠(yuǎn)高于行業(yè)19.21%的水平，技術(shù)領(lǐng)先有助于推動公司收入的增長。盡管主營業(yè)務(wù)收入增速只有8.46%，低于行業(yè)的25.23%，但此次資金的募集將有助于擴大公司的生產(chǎn)規(guī)模，釋放公司的技術(shù)優(yōu)勢、成本優(yōu)勢、品質(zhì)優(yōu)勢所創(chuàng)造的價值。

　　飛天誠信（300386）

　　基本面分析：公司是一家主要開展以身份認(rèn)證為主的信息安全產(chǎn)品經(jīng)營的高新技術(shù)企業(yè)，目前公司USB Key產(chǎn)品以及OTP動態(tài)令牌產(chǎn)品市場占有率均居行業(yè)前三名，核心優(yōu)勢為“客戶基礎(chǔ)+技術(shù)研發(fā)+產(chǎn)品種類”,產(chǎn)品應(yīng)用于網(wǎng)上銀行、證券交易、電子商務(wù)等諸多領(lǐng)域，目前有超過180家國內(nèi)銀行使用公司產(chǎn)品及服務(wù)，銀行客戶覆蓋率居前。公司已獲授權(quán)專利共560件，并獲國內(nèi)外多項認(rèn)證，現(xiàn)已形成包括USB Key、OTP動態(tài)令牌、軟件加密鎖等四大系列產(chǎn)品在內(nèi)的豐富產(chǎn)品線，本次擬募資投向USB Key產(chǎn)品、動態(tài)令牌認(rèn)證系統(tǒng)的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目等。

　　公司亮點與不足：因公司所在的信息安全行業(yè)當(dāng)前估值普遍較高，截至6月13日，申萬三級行業(yè)計算機設(shè)備Ⅲ的市盈率為37.64倍，市凈率為4.28倍。公司對銀行客戶的依存度高，業(yè)績受銀行招標(biāo)影響較大。考慮到近年來銀行系統(tǒng)恰好處于USB KEY升級換代的階段，之后一段時間的階段性成長或暫告一段落，公司去年的高銷售毛利率40.03%及高主營收入增長率39.79%恐難以維持。

　　聯(lián)明股份（603006）

　　基本面分析：公司主營汽車沖壓及焊接總成零部件的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售,已成為多家知名整車商的車身零部件一級供應(yīng)商，核心優(yōu)勢為“技術(shù)研發(fā)+產(chǎn)品質(zhì)量+客戶資源”。公司不斷開發(fā)出具有創(chuàng)新性的沖壓與焊接工藝，并具有獨立、完善的產(chǎn)品開發(fā)系統(tǒng)，連續(xù)三年公司產(chǎn)品交樣合格率超過90%，高于上海通用要求的85%的標(biāo)準(zhǔn)。在長期業(yè)務(wù)合作中，公司與上海通用等主要整車商建立穩(wěn)定戰(zhàn)略合作關(guān)系，并拓展了上汽集團、上海大眾等新客戶，本次擬募資投向汽車大型沖壓零部件生產(chǎn)基地（一期）及模具研發(fā)項目等。

　　公司亮點與不足：因公司所在的汽車行業(yè)當(dāng)前估值對比全體市場相對穩(wěn)定，截至6月13日，申萬三級行業(yè)汽車零部件的市盈率為19.47倍，市凈率為2.32倍。公開資料顯示，公司上次沖關(guān)IPO失敗，主要原因是客戶高度集中，約95%以上業(yè)務(wù)依賴大客戶上海通用。根據(jù)招股書，公司在2011年-2013年對上海通用、通用北盛、通用東岳的合計銷售額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為91.56%、94.50%和96.45%。

　　雖然近年開拓了上汽集團、上汽商用車、上海大眾等新客戶，但新客戶訂單較低，目前上海通用仍幾乎是公司唯一客戶，對上海通用的依賴度并未降低。除此之外，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也很單一，從其營業(yè)收入構(gòu)成來看，車身零部件和模具是其兩大收入來源，其中又主要依賴車身零部件。公司去年的銷售毛利率為27.01%，稍高于行業(yè)平均水平，但主營收入增長率是13.44%，差于行業(yè)平均。

　　北科特技（603009）

　　基本面分析：公司主要從事汽車轉(zhuǎn)向器零部件與減震器零部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，在短時間內(nèi)已發(fā)展成為細(xì)分行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。公司核心優(yōu)勢為“技術(shù)研發(fā)+質(zhì)量控制+專業(yè)化優(yōu)勢”，技術(shù)開發(fā)與研究的投入力度都比較大，已自主研制出一整套工藝體系，實現(xiàn)了高精度汽車保安桿件原材料的國產(chǎn)化。公司建立了完善的質(zhì)量管理體系，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定可靠，連續(xù)多年被多家客戶評為優(yōu)秀供應(yīng)商和戰(zhàn)略合作伙伴。產(chǎn)品專業(yè)化突出，使公司能夠集中力量進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷售，深入理解客戶需求，不斷進(jìn)行產(chǎn)品升級，本次擬募資投向汽車用高精度轉(zhuǎn)向器齒條及減震器活塞桿產(chǎn)業(yè)化項目等。

　　公司亮點與不足：因公司所在的汽車行業(yè)當(dāng)前估值對比全體市場相對穩(wěn)定，截至6月13日，申萬三級行業(yè)汽車零部件的市盈率為19.47倍，市凈率為2.32倍。公開資料顯示，公司原計劃發(fā)行2667萬股，擬募集24058萬元，但在最新披露的招股說明書中，擬募資卻大幅減少至15000萬元，較原計劃的24058萬元大幅減少9058萬元，縮水37.65%。如按公司2013年度扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益 0.48元/股計算，其發(fā)行市盈率從原計劃的18.79倍降至11.71倍左右，預(yù)計這是因為公司原來發(fā)行市盈率或定得偏高，需要調(diào)整。公司去年的銷售毛利率為22.65%，與行業(yè)平均水平相當(dāng)；但主營收入增長率是26.63%，稍高于行業(yè)平均水平。

　　依頓電子（603328）（南方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)頻道）